财经365讯（编辑 章馨），2017年初，Justin Beghly凭直觉判断特朗普当选总统对股市不利，于是卖掉了手中的股票。这个决定让他后悔不已，他后来再度入市。有了前车之鉴，今年2月初股市大跌时他按兵不动，因为不想重蹈覆辙。
这位住在阿肯色州费耶特维尔的40岁股民称，波段操作是一件可怕的事。
许多散户投资者跟他想法相同。他们虽然担心市场出现大调整，但更害怕错过牛市下一波大涨。
在过去相当长一段时间里，市场风平浪静，股价稳步上涨，因此上个月股市的剧烈波动令许多散户投资者感到震惊。2月初，标普500指数和道琼斯工业平均指数双双跌入回调区，即较近期高点下挫10%，而道指更是创出史上最大单日点数波幅。
不少散户投资者表现冷静可能帮助了股价反弹。截至上个月底，标普500指数和道指较2月8日低点分别反弹5.1%和4.9%，两大指数当前点位和1月26日高点相比仅下跌5.5%和6%。不仅如此，今年迄今两大指数仍然上涨，尽管之前曾出现过短暂下跌。
美股周三尾盘大跌，道指下挫380.83点，跌幅1.5%，2月份收于25029.2点。这意味着，该蓝筹指数2月份整体下跌约4%，其10个月连涨局面告终。
2月初，投资者从追踪股市的共同基金和交易所交易基金(exchange-traded fund, 简称ETF)中撤出资金的水平创下纪录。追踪基金的公司EPFR Global称，投资者在随后两周撤出的资金减少。这表明资金逃离股市的势头迅速减弱。
尽管美股交易者以机构投资者为主，但散户投资者对市场波动做出的反应对整体市场人气来说也不容忽视，对共同基金、退休账户和雇主支持的计划所持有的不同资产类别的资金流入和流出也很重要。
然而，尽管担忧股市估值已变得过高，很多散户投资者继续买入股票。虽然利率已开始上升，但仍较低，相比之下，政府和公司债券被认为更不划算，而且持有现金不是太好的选择；利率上升是最近打击股价的一个因素。
得克萨斯州奥斯汀的退休心脏病专家Matt Phillips称，2008年时，他对股市忧心忡忡，但他的妻子Sherry仍持乐观态度。而这次，他们两人的态度正好相反。
当美国股市在2月初开始持续大跌时，在妻子Sherry的敦促下，Matt给财务顾问打电话，但被告知，最好的策略是静观其变。他听从了顾问的建议。
现年61岁的Matt称，与将他们的资产变现后必定面临的停滞相比，他更倾向接受两人的投资组合可能缩水的风险。
Matt称，如果将资产变现，那接下来怎么做？现在唯一的选择是按兵不动，然后做最好的期望。
危险在于，散户投资者变得感觉良好，这可能导致他们对大的市场波动准备不足。
投资者行为的一个广泛转变可能会放大这种感觉良好的风险。过去十年，投资者逐渐从主动选股转向被动投资，购买一篮子他们希望与指数回报率并进的股票和其他一些投资产品，而不是去购买一些争取跑赢大盘的投资产品。
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