财经365讯 12月5日，“淘品牌”扛把子的新三板公司韩都电商（838711）宣布启动IPO，已经进入上市辅导阶段。成为继三只松鼠、丽人丽妆等之后，又一家宣布IPO的淘品牌公司。

而据天猫协助商家上市办公室的数据，到2016年底，就收到近200家淘宝系商家协助申请。只是，这些严重依赖少数几家电商渠道崛起的公司，IPO靠谱吗？

收入严重依赖电商平台

韩都电商，小名韩都衣舍，经常网购的朋友，尤其是女性朋友，知道它的应该不少。作为硕果仅存的几个早期淘品牌之一，韩都电商的坚挺，还引起一些猜测。

网友回答

不知道马云看到，会不会再站出来，像对赵薇那样辟谣。

先不管这个，我们看看韩都电商的财务。

2014年到2016年，韩都电商净利润分别为-3800万元、3400万元和8800万元。2017年上半年，它又实现营业收入8.6亿，同比增长21%；净利润近7300万元，同比增长25%。

营收增加，毛利率上升，净利润规模可观……一派歌舞升平中，韩都电商的一个问题逐步凸显，那就是对天猫、京东等电商平台的依赖太严重。

财务数据显示，2014年-2016年，韩都电商在天猫、唯品会和京东，这三个平台上的销售收入，占营业收入比重均达到96%左右，其中天猫一家就占6成以上。

用天猫的流量可不是免费的。韩都电商没有披露每年支付给天猫的相关费用，但是和韩都电商情况类似的丽人丽妆披露了。

作为淘品牌的主要美妆企业，丽人丽妆已经在排队等待上会了。

据招股书申报稿，作为一家九成收入来自天猫的淘品牌公司，丽人丽妆2014年-2016年支付给阿里的平台运营和广告推广费用，分别达到1.1亿元、1.8亿元和2.6亿元。

因此丽人丽妆不得不在招股书申报稿中，专门提示了运营平台单一的风险。

也许是出于对严重依赖天猫等电商平台的流量产生担忧，韩都电商和丽人丽妆们，纷纷上线了自家官网或APP，建立自有渠道。不过，都还无太大起色。

如韩都电商官方网站的销售量，2014年占营业收入比重最高时，也才不到2%，2016年则只剩0.35%。

四家淘品牌宣布IPO

“淘品牌”公司，这个名字来源于那些从淘宝、天猫平台起家的公司。为了方便，本文把京东、唯品会等电商平台也包括进来了。

东财Choice数据显示，前五大客户包括天猫、淘宝、京东、唯品会、1号店等目前主流电商平台的新三板公司共有115家。

剔除为电商平台提供IT、营销、物流等服务，只是卖消费品的公司大概有100来家，涵盖了图书、茶叶、服装、电脑等好多个产品门类。

看起来公司数量是浩浩荡荡，但其中2017年上半年净利润超过1000万元的却只有11家。

南孚电池的boss亚锦科技，卖电脑的翰林汇，以及卖衣服的韩都电商，位居前三甲，净利润均超过7000万元，亚锦科技更是达到2.3亿元。

这100来家“淘品牌”公司，宣布IPO辅导的有四家，除了韩都电商，还有卖婴童用品的鸿贝科技，卖体育用品的激想体育，以及卖清洁电器的小狗电器。

新三板上像韩都电商这种仅依赖电商平台，且做到如此体量的，还是较为少见。

例如小狗电器虽然也算有名的“淘品牌”公司，2016年来自天猫旗舰店的收入只占32%，其他的分布在经销商，苏宁、国美的线上线下等。

而且论坛君还注意到，不但新三板上没有，连A股3400多家公司中，都没有这么依赖电商平台的上市公司。

据东财Choice数据，A股3400多家公司中，京东、天猫（淘宝）、唯品会等电商平台，出现在五大客户中的公司有20家。

其中包括老板电器、飞科电器、水星家纺、珀莱雅、探路者等，产品涉及电器、家纺、化妆品等。

但是也只有老板电器一家。2016年，老板电器的前五大客户中，四家和电商平台有关，合计占营业收入比重不到26%。

公司前5大客户资料

11月底，在论坛君参加的一场新零售论坛，有参会嘉宾分析，所谓新零售、无人商店、无人货架近期走红，一个重要原因就是线上的流量越来越贵，它们开始走回线下。

数据泄露与刷单

2017年9月，在上市的关键阶段，丽人丽妆暴露了巨大的安全管理问题。

公司的一名前员工盗卖客户信息1000多万条，获利近10万元。被盗卖的客户数据涉及欧莱雅、美宝莲等知名品牌，客户多为女性。

这种管理问题，会不会影响丽人丽妆上会结果还不得而知。

除了客户信息保护，笼罩在所有电商企业头上的，还有一个老生常谈的问题：刷单。

业内传言，“10家淘宝店9家刷”。虽然阿里一直在努力打击刷单行为，但还是屡禁不绝。

天津淘宝卖家古月告诉论坛君，刷单分为真单和假单，真单是真的拍产品并且发货，只是货物是空的，确认收货后卖家退款并给“刷手”劳务费；假单量大，可以短期内迅速成交，效果更好。

真单成本较高，但几乎不会被查出来；假单成本低但是容易被阿里查到，惩罚非常严重。

电商刷单已经发展成完整的产业链，几块钱就可以完成一笔真实性非常高的交易。

甚至电信诈骗都瞄准了这个“高薪”领域，叫嚣着“日赚千元，无本创业”的口号，简直堪比传销。

（论坛君近日收到的诈骗短信）

论坛君一位朋友就曾帮人刷单。

他告诉论坛君，他刷的是真单：线上购买商品之前，卖家提供一个地址收货，物流部分卖家搞定，刷单的“刷手”只需要购买商品，然后从卖家那里拿回购物费用以及劳务费，之后确认收货、给好评。

而这还是比较低级的刷单手法，他介绍，在刷单的江湖里，存在着数千，乃至万人规模的“公会”。

刷手每单报酬从几块钱到几十块钱不等，专业的“刷手”，月薪过万不是梦。至于帮店铺做上流水、销量，那就更不是事儿了！

这个问题，怎么说服发审委，我们且等淘品牌们上会吧。

注：刷单行为涉嫌违法，且诈骗频发，切勿随意尝试！

以上就是新三板最新消息，更多内容请关注财经365新三板频道。

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